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2． 美联储的隐含中性利率。该指标是(shi)联邦基金利率(lv)和PCEPI长期预测值的差值。在疫情导致美(mei)联储开始降息以后，实际利率在(zai)高通胀环境下曾一直维持负(fu)值(zhi)，与美联(lian)储隐含中性利率的差值也处(chu)于负值区间，并在2022年1季度达到周期谷底（-6.86%）。

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