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2HFY25品牌羽绒服业(ye)务收入在高基数(shu)、暖冬(dong)、消费环境波动等不利因素影响下，仍旧录得(de)7%的收入增(zeng)速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力(li)和销售韧性。分(fen)渠道(dao)看，直营(ying)/批发收入分(fen)别同增1%/47%。期(qi)内公司继续聚焦标(biao)杆Top店(dian)打造，截至3月末，公司约31%的(de)门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关(guan)注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家。分品(pin)牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在(zai)波(bo)动的环境(jing)中OEM业务的(de)高增长体现出公司积极拓(tuo)展高质量新客户(hu)，打造订单快反能力和拓展海外产(chan)能布局所带来的成效。

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2023年8月，再融资(zi)政策自2020年宽松后，再次收紧。定增市场当前的现状也引发众多投资者关(guan)注，定向增发(fa)事件(jian)效应是否还能有(you)效？涉及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，我们对定(ding)向增发的(de)事件效应进行了细致的(de)分析。

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