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2025-08-16 14:25:37 作者:陈川雨

我们在刚刚发布的中期策略观点中提到, A股的表现存在5年周期规律💘🥕。每五年周期的上行周期中,时间从2.5~3年不等👗💓💟。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性💓🍅,我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

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2025年4月,新脩(xiū)訂(dìng)的《辳(nóng)邨(cūn)基層(céng)榦(gàn)部亷(lián)潔(jié)履行職責(zé)槼(guī)(gui)定》全文公佈(bù)。槼定提齣(chū)一係(xì)列務(wù)實(shí)擧(jǔ)措,助力廣(guǎng)(guang)大辳邨基層榦部在亷潔履職的衕(tòng)時(shí)放開(kāi)手腳(jiǎo)、輕(qīng)(qing)裝上陣。

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⚑ 流动性与资金供需:7月增量资金或有望温和净流入,融资资金有望延续净流入。6月央行主动呵护流动性意愿较强🥾🥿,资金面整体宽松,7月资金面有望维持宽松。美国一季度GDP降幅高于市场预期🥾💗🎒,叠加美联储官员戴利释放鸽派信号,市场对美联储7月降息预期有所升温。6月股票市场可跟踪资金净流入🥒,各类增量资金相对均衡🥾👞🍓。资金供给端,新发偏股基金规模继续扩大;市场震荡上行,ETF净赎回规模收窄;市场风险偏好有所改善👛🤍,融资资金净流入规模扩大👛。资金需求端,重要股东净减持规模扩大🍑🥿😈;IPO发行规模小幅回落,再融资规模持平前期,资金需求规模低位稳定👢👜💔💌。展望2025年7月👛👢🥭,二级市场可跟踪资金有望继续温和净流入,结构上融资资金有望延续净流入🤍。

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