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2HFY25品牌羽绒服业务(wu)收入在高基数(shu)、暖冬、消费环境波动等不利因素影(ying)响下，仍旧录(lu)得(de)7%的收入增速，体现出公(gong)司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆(gan)Top店打造，截至3月末(mo)，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开(kai)拓，全财年公司净开门店253家(jia)。分品牌看，2HFY25核心品(pin)牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收(shou)入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的(de)高增长体现出公司积极拓展高质量(liang)新客(ke)户，打造订单快反能力和拓展海外产能(neng)布局所带来的成效。

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刘(liu)元对这个故事印(yin)象深刻，认为它折射了创业者的诸多特质，比如能够不(bu)妥协地(di)追随理想、为之付出代价，很强的学习能力、毅力和勤奋，不愿意随遇而安、有从头开始的勇气——当然，并非所有听(ting)过(guo)的人都会从这个片段中解读出这么多。这也可能是从何涛如(ru)今成就的倒推(tui)。

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A股换手(shou)率、成交(jiao)额上行。截至6月27日(ri)，上(shang)证A股换手率五(wu)日均值(zhi)月环比上行0.21个百分点至1.03%；沪深(shen)两市日成交额五日均值月环比上行33.5%。

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1、行业层面，展望7月份，中报业绩预期是该阶段关注的重点，工业企业盈利数据🍉🍈🧅👄、行业所处库存周期位置以及高频景气指标或能为中报前瞻提供一定的参考🩳。预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在：1）       TMT领域，半导体、光学光电子、消费电子、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际回暖🤬，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与国产替代加速🥑🥦，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分领域景气度有所回暖🍏👞🥔，中报盈利或有改善🍇，如汽车、光伏、自动化设备等；3）消费服务领域，受益于扩消费政策提振👞、电商平台大促、五一端午等多重假日**👚🥥🥝，有望延续两位数增长，其中饮料乳品、农副产品、家电🍍💝💘🤬、家具🥑👄👗👄、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善🍓💕🥥；此外贵金属👜👡、燃气、电力、农化制品💖🩳🍅🎒、氟化工等领域需求稳健增长或回暖，叠加供给刚性或受限💞，中报业绩有望边际改善。

2、但 Meta 并非唯(wei)一一(yi)家紧盯硅谷人工智能新兴企业的公司。据报道，苹果公司也在考虑(lv)收购一家(jia)人工智能公司，以提升自身在人(ren)工智能领域的发展前景。