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4． 现有框架更加依赖已发(fa)生的状态来调整政策，这可能导致政策的滞后性。例如美联储在(zai)2020年9月的议(yi)息声明中表示，美联储预计将利(li)率目(mu)标保持在0%~0.25%，直到劳动力市场状况达到与最(zui)大就业和通胀评估相一致的水平为止。美联储在2021年4月的议息声明中再次表示，利率和资产负债表调整的路径将取决于最大就业和通胀目标的实际进展(zhan)，而不以不确定性高的经济预(yu)测(ce)为依据。当时虽然通胀水平已(yi)高(gao)于2%，但美(mei)联储仍维持(chi)利率(lv)水平不变。而(er)且，美联储(chu)当时低(di)估(gu)了中性利率，认为升息压力有限，这又进(jin)一步延后了加息时机。此后直到2022年3月，在失业率下降(jiang)到3.5%（为60多年来最低点）、通胀率(lv)达到6.96%时，美联储(chu)认为劳动力市场与其最大就业目标一致并开始加息。

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