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当前市场(chang)对于波(bo)动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新(xin)低本身并不代表(biao)市(shi)场(chang)必然(ran)的涨/跌,关键在于因子的变(bian)化是导向“Risk-On”还(hai)是“Risk-Off”。本周沪指的“三(san)连阳”,本质上是正(zheng)向因素催(cui)化下波动率回归(gui)交易的结果。向(xiang)后看,年内(nei)指数有较大(da)可能性突(tu)破去年高点,但短期而言,我们在短(duan)暂经历波动(dong)率的回归交易(yi)后,仍要回到(dao)逻辑驱(qu)动的方向;中长(zhang)期而言,更(geng)重要的是判断风格,主要是对(dui)弱美元周期(qi)下(xia)A股市场成(cheng)长风格的坚定把握。
1、具体到今年而言,受需求不足及价格拖累的影响(xiang),5月工业企业盈利增速同比转负至-9.1%,1-5月企业盈利增速同比转负至-1.1%,显示当前企业盈利仍面临一定压力,二季度上市公司盈利增速可能会有(you)阶段性回落。
2、地缘层面,美国总统特朗普显然对哈梅内伊宣称美国在这场战争中未取得任何成就的讲话非常不满,他认为伊朗已经筋疲力尽了👚💓🩱🍊🩰,以色列也是,这跟市场的判断基本一致,经历了这次隔空对轰以伊双方应该都意识到了自身的局限性🥝,短期内以伊双方均需要休养生息🥕🍒,这会给中东地区带来一定的平静期,只是这个平静期预计不会很长 。特朗普再次强调了若伊朗继续进行浓缩活动,可能再次考虑对伊朗进行空袭👙,并声称伊朗威胁到了他的生命,特朗普称,已经“停止了所有关于解除(伊朗)制裁的工作🥾🩱👝。国际原子能机构总干事格罗西日前在接受美国哥伦比亚广播公司采访时表示🥿,尽管伊朗多个核设施在美国和以色列的袭击中受损🥒🍏,伊朗仍具备在数月内生产出浓缩铀的能力,他呼吁各方重回谈判桌。格罗西表示👘🌽,情报显示,伊朗的核设施遭袭后受到严重破坏,但并非完全破坏🍉🍒。伊朗仍具备相关产能,并拥有相应的工业和技术能力🥝💛👝🥔。只需要数月的时间👢🧄,伊朗就能让离心机运转起来并生产出浓缩铀💓👜🥑🍑。
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