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2、我们在刚(gang)刚发布的中期策略观点中提到， A股(gu)的表现(xian)存在5年周期规(gui)律。每五年周期的上行(xing)周期中，时(shi)间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所(suo)示。