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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有(you)欠缺。波动率新低本身并不(bu)代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连(lian)阳”，本质上是正向因(yin)素(su)催化下波动率回归交易的结果。向后(hou)看，年内指数有较大可能性突破去(qu)年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的(de)回归交易后，仍(reng)要回到逻辑驱动(dong)的方向；中长期而言，更(geng)重要的是判断风(feng)格，主要是对弱美元周期下A股市场成(cheng)长风格的坚定把握。

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参观山东舰时👝🥻，因局部通道较为狭窄且需攀爬🍉🥭🧄，为确保安全，谢绝11周岁（含）以下儿童、孕妇以及其他行动不便人士预约参观，12周岁至17周岁（含）以下未成年人须与监护人同时预约，并由监护人陪同参观🧅。

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伊朗内政部长莫梅尼(ni)28日在悼念仪式上说，美国和以色列的所作所为证明其未能(neng)履行任何承诺(nuo)。伊朗武装部队高度警惕，将果断回应“敌(di)人”的任何恶意行动或违背承诺的行为。

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6月中國(guó)輕(qīng)紡(fǎng)城日均成交量下行26.1%，盛澤(zé)絲(sī)綢(chóu)指數(shù)下行0.02%。6月空氷(bīng)洗(xi)綵(cǎi)零售額(é)四週滾(gǔn)動(dòng)均(jun)值衕(tòng)比上(shang)行，但增幅有所收窄，7月空調(diào)、氷箱、洗衣機(jī)計(jì)劃(huà)排産(chǎn)量環(huán)比均下行。

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1、需求小增(zeng)：近期欧美汽车市(shi)场表现(xian)较(jiao)好，且(qie)东南亚地区需求保持较(jiao)快增长；在以旧换新政策(ce)提振(zhen)之(zhi)下，电动两轮车和汽车销量提升，中国铅酸电池新装(zhuang)需(xu)求有所上升，存量替换需求稳(wen)定，中国铅锭消费改善。预计 2025 年全(quan)球 / 中国精炼铅需(xu)求增(zeng)速(su)为 2.2%/2.3%。

2、（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检💕🍇🍒，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接驳船发船时间为10时50分至17时🥦，每30分钟一班🥑🩰🍈。具体发船时间可能视情调整。