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“6月脉冲”在本(ben)周集中演(yan)绎，主因是人民币(bi)的不断升值。我们在近期(qi)报告中反复强调这一点：自24年12月(yue)开始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同(tong)步，汇率成为了决定大势的(de)主变量。结构上也(ye)同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的(de)思路演绎：低位高弹性行(xing)业如TMT、军工、电新等表现亮眼。汇率将(jiang)决(jue)定后续脉冲行情的延续性：短、中、长期(qi)维度下(xia)，均是乐观因素(su)占优。

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