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2025-08-17 02:19:33 作者:张军领

展望7月,市场可能会呈现指数突破上行,科技非银等进攻性板块占优的格局👝🥭🩰。从基本面的角度来看🩱👢,财政指数的发力和消费的韧性😻,使得二季度总需求增速进一步边际改善👞🍌🧄,使得即将到来的中报业绩期,在科技、消费👞🍆、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能,半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力💯🍓。尽管高频数据显示出口下半年承压🩱🍒🥭,但是预计在积极财政政策的支持下💕,预计下半年总需求仍将保持平稳🍓🍌,经济出现衰退或显著下行的可能性较低🍉。在流动性和增量资金方面💋,目前利率仍处于较低水平🍏,资产荒趋势依然存在💗。上半年,无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右🥦🍇,进一步积累了今年的赚钱效应🤍😠,这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件,类似现象在2020年也出现过,我们称之为牛市阶段II。风格方面😻🥬👢👢,从当前景气趋势和产业趋势来看,7月科技风格占优的可能性较大💛。

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3🍍、债券供需:专项债发行节奏开始提速。截至6月27日😠👡,新增专项债发行20973亿元🍈🍅,以44000亿元额度计算,今年的专项债发行进度47%👞。年内置换债发行较快🥭🍋。截至6月27日,再融资专项置换债累计发行规模18031亿元。以2万亿额度计算,今年的置换再融资债发行进程已达90%。国债发行进度较快🥦👅。截至6月27日,国债净发行33802亿元🥬,发行进度50.7%。今年1.3万亿元超长期特别国债较去年提前1个月发行。下一步💔,财政部将用好用足更加积极的财政政策,根据形势变化及时推出增量储备政策💕🥬🍒😡,着力稳就业、稳企业🥻🩱💓、稳市场💖🍉、稳预期🍎😈🧡🍎🥾,全力巩固经济发展和社会稳定的基本面🥭😻💕。

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