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6、国内市场方面：棉花阶段底部或已出现，但丰产预期下，棉价反弹承压，上方空间相对有限。2025年上半年影响郑棉(mian)期(qi)价走势的(de)主要因素是较为宽松(song)的供需格局和中美(mei)关税。站(zhan)在当前(qian)节点来看，中美关于关税问题已经原则上达成协议框架。新(xin)棉尚(shang)未上市，棉花进口量偏低，目前国(guo)内棉花商业库存已经降至新年度同期较低水(shui)平(ping)，同比(bi)下降超30万吨。综(zong)上，我们认为与前低时(shi)期(qi)相比，宏观(guan)与基本面均有好(hao)转，再破前低(di)概率(lv)较低。展望未来(lai)，新年(nian)度棉花供需(xu)格局是主要影响因素(su)。目前(qian)看，新棉丰产预期较强，本年度国内新棉种(zhong)植面积同比增加(jia)已是市场共识，新疆地区棉花处于(yu)现蕾、开(kai)花(hua)阶段，天气状况良好(hao)，本年度新棉(mian)仍大概是丰产格局。需求端，棉花刚需仍在，但短期难有大幅超预期新增。终端纺服产品零(ling)售额同比(bi)为正，但同比增速持续低于社零(ling)，据反馈，非棉类纺服产品需求增速要好于纯棉(mian)类需求。进出口方面，美国是我(wo)国主要的棉花进口国以及(ji)纺服产品出口国，目前(qian)中美(mei)关税仍然较高(gao)，且未来降至特朗普上台之前水平难度(du)较大，对于(yu)棉花(hua)进口以(yi)及终端(duan)纺服产(chan)品出(chu)口势必会(hui)有一定影响。整体来看，当前棉(mian)花供需格局要(yao)好于年初水平，棉价底部有支(zhi)撑，展望未来，棉花(hua)刚需仍在，需求韧(ren)性较强，叠加新棉上市前低进口、低库存(cun)现状，棉价(jia)重心(xin)或有一定抬升，但(dan)新棉(mian)丰产预期较强，抢收预期偏弱，预(yu)计开秤(cheng)价(jia)格与(yu)去年(nian)同期(qi)持平或略有(you)下降(jiang)，不足(zu)以支撑(cheng)棉价持续上行，即下半年郑棉期价重心或略有上移，但空间预计有限。

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2、近日，***總書(shū)記(jì)(ji)對(duì)“十五五”槼(guī)劃(huà)編(biān)(bian)製(zhi)工作作齣(chū)重要指示，要(yao)求“把頂(dǐng)(ding)層(céng)設(shè)計(jì)咊(hé)問(wèn)計于民統(tǒng)(tong)一起來(lái)，加強(qiáng)調(diào)研論(lùn)(lun)證，廣(guǎng)汎(fàn)(fan)凝聚共識(shí)”。