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从板块轮动来看，活跃资(zi)金或正从医药和消费切向科技和金融(rong)，红利(li)也开始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题，指数型机会可能还需要等三季(ji)度末到四季度。

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我们认为👅，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强👙🥑，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认💌🍈，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱👞🍋🥥💖💖，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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1、不(bu)过，也有投资人士认为，荣昌(chang)生(sheng)物与美国Vor Bio公司交易值(zhi)得期待，因为新公司任命了免(mian)疫学领域的资深专家Jean-Paul Kress为新任CEO，这位科(ke)学家是一位有着自免创新药资产成功(gong)BD经验的操盘手，曾在多(duo)家(jia)知(zhi)名药企担任重要(yao)职务。2017年(nian)6月(yue)19日起担任百健（Biogen）执行副总裁、国际总裁(cai)兼全球治疗业务主管。此前他是赛诺菲(fei)健赞（Sanofi）北美地区负责(ze)人，还曾担任(ren)赛诺菲巴斯德美世(shi)公司总裁(cai)兼(jian)首席执行官(guan)。2006年加入吉利德（Gilead），担任美国销售和市场副总裁，后担任法国分公司(si)副总裁兼(jian)总经理。2019年担任德国生物公司莫菲西斯（MorphoSys）首席执行官领导公司向(xiang)全球生(sheng)物制药公(gong)司转型。不过(guo)，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西(xi)斯，而Jean-Paul Kress就(jiu)是这场收购案的操盘手。

2、6月全國(guó)(guo)水泥價(jià)格指數(shù)下行(xing)，長(zhǎng)江、華(huá)北、華東(dōng)、西北、西南、中南地(di)區(qū)水泥價格(ge)指數(shu)均下行，東北地(di)區(qu)水泥價格指數上(shang)行；玻瓈(lí)(li)期貨(huò)價格下行。