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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”🥔🧅🧅💕👅，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看👄🥻，年内指数有较大可能性突破去年高点👡💘💞🥻，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言😡🥬，更重要的是判断风格👠👝🍒，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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在特朗(lang)普的大力支持下，“大而美(mei)”法案5月22日以一票(piao)之差在众议院惊险过关，6月28日以微弱优势通过(guo)参议院程序性投票，一路跌跌撞撞。而且为了让法案在(zai)参议院通过，议员们又对条款进行了修改，改动的部分在参议院(yuan)投票(piao)后还得回到众(zhong)议院(yuan)再投一轮。

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