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展望7月,市场可能会呈现指数突破上行,科技非银(yin)等进攻(gong)性板块占优的格局。从基本面的角度来看,财政指数的发力和消(xiao)费的韧性,使得二季度总需求增速进一步边际(ji)改善,使(shi)得即将到来的中报(bao)业绩期,在科技、消费、中游(you)制造领域均存在(zai)业绩(ji)边际改善(shan)的可能(neng),半年报披露窗口期成为A股有(you)利的上行动力。尽管(guan)高频数(shu)据(ju)显示出口下半(ban)年承压,但是预计在积极财政政策的支持(chi)下,预(yu)计下半年总需求仍将保(bao)持平稳,经(jing)济出现(xian)衰(shuai)退或显著下行的可能性(xing)较低。在流动性和(he)增(zeng)量资金方面,目前利率仍处于较低水平,资(zi)产荒(huang)趋势依(yi)然存在(zai)。上半年(nian),无(wu)论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积累了今年的赚(zhuan)钱效应,这为指(zhi)数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了(le)有利条件,类似现象在2020年也出现过,我们称之为牛市阶段II。风格方面,从(cong)当(dang)前景气趋势和产(chan)业趋势来看,7月科技风格占(zhan)优的可(ke)能性较大(da)。
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