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战略上，去年10月以来震(zhen)荡市的(de)特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活(huo)跃，与2013年至2014年中和(he)2019年的(de)震荡市类似，后续有(you)望迎来全面(mian)牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛(niu)市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观(guan)高频数据和新增(zeng)政策的催化并不明显，突破前可(ke)能还需要震(zhen)荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年(nian)7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月(yue)至7月的PMI持(chi)续反(fan)弹。与此同时，更重要的是2014年二季度，房地产政策明(ming)显转向积极，全国各(ge)地放开(kai)限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市(shi)，2018年至2019年是(shi)上市公司ROE下降期，2020年(nian)疫情冲击的一季度是盈利阶段性低(di)点，二季度开始盈利快速上(shang)行。对应的宏(hong)观指标（比如PMI）也从2020年(nian)疫情后持续上行(xing)。

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6月央行主动(dong)呵护流动性意愿较强，资金面整体宽松。5月央行公开市场逆回购(gou)净投放4249亿元。继6月5日宣(xuan)布开展1万亿(yi)元3个(ge)月(yue)期买断式逆回购后，央行于6月13日再度公告(gao)，将于6月(yue)16日以固定数量招标方式开展4000亿(yi)元6个月期买断式逆回购操作。6月25日开(kai)展3000亿元1年期MLF操作，对(dui)冲1820亿元到期(qi)量后，净投放1180亿元，为自3月以来连续第4个月(yue)超额续作。央行继续(xu)通过逆回购(gou)、MLF、买断式逆回购等中短期流(liu)动性管理(li)工具满足流动性(xing)需求，主动呵护流动性的意愿较(jiao)强，资金利率低位波动，临近月末有所收(shou)敛。在当前经济数据边(bian)际放缓情形(xing)下，货币政(zheng)策(ce)宽松环境有望继续维(wei)持，7月资金面(mian)有望继续维持(chi)宽松。

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2、（三）安全(quan)检查(cha)与交通安排(pai)：市(shi)民(min)须持参观(guan)票和个人身份证(zheng)件，自行前往(wang)昂船洲军营(ying)（深水埗区志昂路）。上午8时20分至下午16时30分从昂船洲军营西门接受安(an)检后入营参(can)观，驻香港部队展览中心同时面向市民开放。