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1、经过测算，“大宗交易成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票🥒👅，其后续表现更佳。因此，我们根据“高成交、低波动”原则，通过月频调仓方式构造大宗交易组合👢👞🥭💋。（组合构造详情见2023年8月5日报告《提炼大宗交易背后蕴含的超额信息——量化选股系列报告之十一》）

2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加🍍🍎🍅，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素🥬🎒。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距👝。主要体现为：总量基本面预期偏弱🍍，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🥾🥭。短期可能还有博弈性的指数冲高😻🍍😠，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。