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“我(wo)认(ren)为我们不应期待 7 月(yue)降息,” 他说。“联邦公开市场委员会(hui)(FOMC)的多数投票成员并不支持。” 相反,达科认为(wei) 9 月更有可能成(cheng)为政策转向的节点,预计未来几(ji)个月经济势头将进一步降温。
从当前市场空间的角度来看,满足市场空间大💞、低渗透率的,加速提升的方向包括AI硬件及应用🧡👅,人形机器人,固态电池💞,信创半导体国产化,可控核聚变🍋🤬,军贸出海,新消费🩱🩳🍏🥻,创新药。
1、2、需求:上半年,三元材料产量同比增长6%至35.1万吨,磷酸铁锂(li)产量同比增长77%至(zhi)152万(wan)吨,三元+铁锂两(liang)大主材耗碳(tan)酸锂同比增加(jia)56%至约42.2万吨。锂(li)电池方面,2025年1-5月,锂(li)电池(chi)产量累计(ji)同比增长55%至657.5GWh,其中磷酸铁锂电池增速明显,但从库(ku)存来看,磷(lin)酸铁锂电池(chi)库存面临一定累库压力,且动力和(he)储能端表现明显。终端来看,上(shang)半年受到降政策、降价(jia)因素推动(dong),新能源汽车累计批发销量(liang)已达522万辆,同比增长41%,乘联会预测2025年新能源汽车销量(liang)同(tong)比大幅增长29%至1573万台的水平,但同样,截止5月底,新能源汽车厂家库(ku)存和渠道库存延续累库态势至88万辆,整体库存呈现出较大压力。
2、进入7月后,综合业绩披露期效应🍒👢🩳💞、海外流动性环境变化、增量资金及风格交易热度🥝🍆💋🧅,我们认为7月市场风格可能整体偏大盘风格为主💗💔🍑💛,成长价值或相对均衡。具体来说,第一,从历史来看,近十年7月市场风格相对均衡🍑💌🤍,大盘风格略占优🍇💞💞。第二👄😡,外部流动性方面,7月将公布的通胀和就业数据可能导致市场对美联储降息预期形成修正,对短期市场或有扰动。第三,央行季度例会提到“用好用足存量政策,加力实施增量政策”,关注7月政治局会议的表述变化🤍。第四,市场交易和增量资金层面,近期在以伊冲突缓和后🍆,A股权重板块上涨,市场风险偏好整体回暖。基于以上,我们认为7月大盘风格相对占优🤍🥔💔🧄🥔,成长价值风格或相对均衡🍎。对7月的风格指数推荐如下:
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