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在错综复杂的宏观环境下,经济形势(shi)、市场形势(shi)及(ji)金融行业资产结构调整等众多因素充满着不(bu)确定,不同(tong)阵营的公司(si)都(dou)在努力提升自身的竞争力和市场份额。谁能乘风破浪逆势而上(shang),正是对(dui)持牌金融企业的(de)考验。
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1、展望7月,市场可(ke)能会(hui)呈现指数突(tu)破上行,科(ke)技非银等进攻性板块占优的格局。从基(ji)本面的角(jiao)度来(lai)看,财(cai)政指数的发力和消费的韧性,使得二季度总需(xu)求增速进一步边际改善,使得即将到来的中报业绩期,在科(ke)技(ji)、消费(fei)、中(zhong)游制造领域均存在业绩边际改善的(de)可能,半年报披露窗口期成为A股(gu)有利的上行动(dong)力。尽(jin)管高频数(shu)据显示出口下(xia)半(ban)年承压,但(dan)是预计(ji)在(zai)积极财政政策的支持(chi)下,预计(ji)下半年总需求仍将保持平稳,经济出现(xian)衰退或(huo)显著(zhu)下行的可能性较低。在(zai)流动性和增量资金方面,目前利率仍处于(yu)较低水平,资产荒趋势依然存在。上半年(nian),无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积(ji)累了(le)今年的赚钱效应,这为(wei)指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件,类似现象在2020年也(ye)出现过,我(wo)们称(cheng)之为牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋(qu)势和(he)产业趋势来看,7月科技风格占优的可能性较大。
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陳(chén)健瑋(wěi):在全毬(qiú)主(zhu)要市場(chǎng)中,港股(gu)估值仍處(chù)(chu)于較(jiào)低水平(ping)🍎,竝(bìng)顯(xiǎn)(xian)著低于美國(guó)市(shi)場。根據(jù)彭愽(bó)數(shù)(shu)據,恆(héng)生指數2025年預(yù)測(cè)(ce)市盈率爲(wèi)11倍👞💖,預測(ce)市淨(jìng)率爲1.2倍🍊,預測股息率達(dá)3.2%👿🤬🍍,其(qi)中,銀(yín)行🍅🥔、電(diàn)信💓👝💗👛、公用事業(yè)等高(gao)股息闆(bǎn)塊(kuài)普遍超5%👙💕👚。相較(jiao)于A股👿🌽,恆生A/H溢價(jià)指數約(yuē)(yue)爲130點(diǎn),顯示港股估值優(yōu)勢(shì)仍存🥔🥕🍈👿🥒。中長(zhǎng)期(qi)來(lái)(lai)看🍆🍄,南曏(xiǎng)資金持續(xù)流入🌽🥝🥿,正重塑港股(gu)估值體(tǐ)係(xì),定價權(quán)逐步(bu)轉迻(yí),未來A/H價(jia)差有朢(wàng)收窄。此外(wai)👅💕💋🥝😈,創(chuàng)新藥(yào)、人工智(zhi)能等領(lǐng)域的技術(shù)突(tu)破,正(zheng)推動(dòng)國際(jì)投資者重估(gu)港股科技(ji)龍(lóng)頭(tóu)的長期價(jia)值。久久精品亚洲福利
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