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社零的超预期增长(zhang)背后有“隐忧”。消费品以旧换新政策持续显效，家用(yong)电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类销售额连(lian)续多个月大幅增长，需求提前(qian)释放。而多地宣(xuan)布家电(dian)国补政策暂停，对短期家电销量也将形成(cheng)一定拖累。美国商务部(bu)宣布(bu)将自6月23日起(qi)对多种钢制家用电器加征50%关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生品”，对电器出口将形成不利(li)影响。因此家用电器行业的销售端、生(sheng)产端或有降温，相应地影响社(she)零(ling)和(he)工业增加(jia)值。

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