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今年以来,个股涨(zhang)幅中位数达到8.5%;偏股基金(股(gu)票、偏股混合)涨幅中(zhong)位数在去年3.3%的基础上,今年进一步攀升至(zhi)5%。市场上(shang)的(de)赚钱效应(ying)在(zai)不断积累。量化私募、个人投资者(zhe)的增量资金仍(reng)然呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏(kui)阻力(li)位附近持续赎回,对市场上涨构(gou)成的一(yi)定压力(li)。按照我们中期策略的观(guan)点,一(yi)旦在某种因素推动下,指数站上关(guan)键扭亏阻力位,扭亏赎回压力缓解,增量最近(jin)有望加速流入(ru),呈现正反馈效应。从7月开始,这种情况发生(sheng)的概率(lv)越来越高,一旦发生,我(wo)们称之为(wei)进入牛市阶段II。这一阶段,指数有(you)望持续上(shang)行,当时空间最大、渗透率加速提(ti)升新产业(ye)趋势有望(wang)占优。
1、正如杨德龙所说,相关ETF规模相对突出🤬,更有个别产品规模超千亿元。Wind数据显示,截至2025年一季度末,华泰柏瑞沪深300ETF的规模高达3387.22亿元,位列ETF市场榜首。分红榜前十名中👠,还有易方达沪深300ETF🍉💘、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的规模也超千亿元,分别为2350.2亿元、1588.63亿元👛🥕🩰🥿、1481.83亿元。
2、下半年美国经济增长可能进(jin)一步放缓(huan),主要(yao)受到关税政策不确定性(xing)对美国需求(qiu)和投资的抑制,且6月美联(lian)储议息会议对经济预期的(de)调整进一步显(xian)示了(le)未来(lai)的滞胀风(feng)险。相比今(jin)年3月的预测(ce),6月的经济(ji)展望中,美联储进(jin)一步调低了2025年(nian)的经济(ji)增速预期(1.7%→1.4%),调高(gao)了PCE预(yu)期(qi)(2.7%→3%),调高了核心通胀预期(核心(xin)PCE: 2.8%→3.1%),同时调高了2025年的失业率预期(qi)(4.4%→4.5%)。
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