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1、2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬🍏🤬👞👠🥝、消费环境波动等不利因素影响下，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看💕👝，直营/批发收入分别同增1%/47%🥦👠。期内公司继续聚焦标杆Top店打造，截至3月末💗，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家🧄💔👢🥿🥔。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元🍈🍑🥦，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元💔💋，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户🥭💟😡，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

2、5、成本利润：今年纯碱原料及(ji)上游(you)产品价格明显下跌(die)，带(dai)动行(xing)业成本重(zhong)心明显下移，氨碱企业(ye)成本6月(yue)下旬较去年年(nian)末已下降22.38%，同期联碱双吨成本下降幅度也达到16.15%。下半年煤(mei)炭等原料价格走势预期仍偏弱，纯碱成本支撑效应或进一(yi)步下行。由于纯碱价格(ge)同步下跌，行业(ye)利润并未出现明显好转，天然碱企业因成(cheng)本低下，目前仍有良好利润空间。