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三雄极光的内部分歧根源或在于近年来业绩不佳💖🍊🥾🥑、股价长期低迷。2024年💗🍍🌽，公司实现营收20.78亿元，同比下滑11.64%💞🥒😈👛；净利润4808.69万元，同比下滑76.53%👗；扣非净利润864.07万元，同比下降94.85%💔🥑。2024年12月27日💗，董事陈松辉对公司组织架构调整投出反对票，认为调整未经充分沟通且分工不明确，将严重影响公司运作。2025年第一季度🥒🍎🍅👞🥥，公司业绩继续恶化🥭🍍🌽😠🥻，首次出现亏损。公司股价自2017年3月30日创下65元新高后👿💞，一路下跌💌👗👠，6月27日收盘报11.86元🥥🥦，较最高点下跌逾80%🍊🍌。在2024年度股东大会上💛，公司非独立董事👢👞🥑、高管的薪酬方案被中小股东否决🥬🥬🩰，张宇涛🧅💌、林岩获得的中小股东票数仅有12票，不足中小股东有效表决总数的百万分之一🩳💖🌽👙。

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行业表现方面🧅👝，我们在6月月报的推荐中提到“此外综合渗透率👚👜🍏💟🥿、供需约束等角度，重点推荐关注谷子经济、医美💛🥔🥝😡、量贩零食🍑、智能家居家电等领域。综合以上，行业配置方面重点围绕传统产能出清👗、新消费崛起🥻、以及行业景气度较高的领域布局，行业推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军工、商贸零售、美容护理、化学制药等”

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消费复苏的持续性仍存不确定性👜🍏💕。今年以来，居民消费开始回暖，但仍未达到疫前常态化增速，未来是否能持续性的修复改善👠🩳🍇，仍需密切跟踪。消费如再度乏力，则经济回升动力将明显减弱🩰👚。

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我们认为💖🩳🥿💔，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加👞💯🍑💕，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱🥒💝，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素🍏💌🌽。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱🌽，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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2、6月全國(guó)(guo)水泥價(jià)格指(zhi)數(shù)下行，長(zhǎng)江、華(huá)北(bei)、華東(dōng)、西北、西南、中南地區(qū)水泥價格指數均下行，東北地區水泥價(jia)格(ge)指數上行；玻瓈(lí)期貨(huò)價格下行。