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原文《美聯(lián)儲(chǔ)貨(huò)幣(bì)政筴(cè)框架與(yǔ)(yu)近期的高通脹(zhàng)——作用、獘(bì)(bi)耑(duān)(duan)及改革》全文將(jiāng)刊載(zài)于中國(guó)外滙(huì)交易中心(xin)主辦(bàn)《中國貨幣(bi)市(shi)場(chǎng)》雜(zá)誌2025.06總第284期。

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1、我们认为🍉🥾🥝，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱👜👛，向上力度强🥔🎒，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🍉。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🩱🥑🥝🧅。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

2、具体来看，科技领域(yu)，AI技术商业化加速(su)与资本开支扩张，将推动互联网巨头盈利超预期，叠加(jia)政策对(dui)自主创(chuang)新的扶持，港股通互联网(wang)等领域具备估值(zhi)修复潜力。