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今年以来私募基金规模扩张，为(wei)市场贡献重要增量。截至2025年5月，私募证券投资基金管理规模5.54万亿元，同比上升(sheng)6.8%，较年初扩大3267亿元。年内累计新增备案私募证券产品(pin)达(da)4445只，同比增长46%，其中4月单月备案1189只(zhi)，同比增速高(gao)达41.38%，表明在4月市场受关税影响调整背景下，高净值个人投资者逆势布局力度明显加大。

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5月，计入**广义开支🍏🧡🍌、商品房销售额、社会零售商品额、出口金额和企业资本开支的总需求增速同比增速进一步回升至5.7%，总需求依然保持稳定，滚动三个月工业企业收入增速为3.2%🧄。整体来看，目前的需求和企业收入增速有望保持稳定。预计半年报上市公司收入和利润增速仍保持小幅边际改善的态势🥑。

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从(cong)目前基本面的趋势(shi)来看，基本维(wei)持(chi)较(jiao)为稳定的状态，依然(ran)呈现(xian)**开(kai)支托底经济、消费出口相对强、新经济领域热点频(pin)出，地产国内投资相对较弱的状态。5月总(zong)需(xu)求增速进一步反(fan)弹(dan)，预计半年报业绩同比增速仍为正增长。即将(jiang)到来(lai)的业绩披(pi)露窗(chuang)口期对A股整体影响偏正面。但边际来看，6月(yue)开始，外需和地产压力进一步提升，有待(dai)7月政治局会议定调新的稳定需求的措施。近期国内(nei)投资链大宗商(shang)品有企稳回升(sheng)的态势(shi)，可能反(fan)应了这种预期。

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