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1、“屠(tu)龙之战”。一位(wei)行业人士形容。何涛认为(wei)有机会，他(ta)大概每个月跑一次东南亚，低速电(dian)动自(zi)行(xing)车销量从 2022 年后每年翻倍增长，也有当地家族企业和中国企业开始做高速电动摩托车——就(jiu)像 2015 年前(qian)后的中国汽车市场，电动化最先在微型车和特斯拉 S 为代表的高端车出现。

2、3、策略观点：从供需增速平衡来看，预计2025年全球集运市场(chang)运力增速和吞(tun)吐量增速分别为6.56%和(he)2.5%，供需增速差为4.06%；2026年运力增速和吞吐量增速分别为3.78%和3%，供需增速差(cha)为0.78%。上半年受关税扰动影响，美线运价向欧线的传导效应打(da)乱了EC2508合(he)约的旺季属性。在08合约进入交割逻辑前(qian)，盘面已提前计价欧线(xian)运价见顶回落趋势，08估值相对偏低。然(ran)而，基于当前相对积极的货量，我们对今夏旺季需求仍持谨慎乐观预期，建议在08合约逐步进入交割(ge)月前可考虑逢低(di)做多(duo)。当前(qian)7月大(da)柜报价折算SCFIS约2200-2400点，8月(yue)即期(qi)运(yun)价即便(bian)下行，其斜(xie)率预计将缓于(yu)美线，08合约仍具基(ji)差修(xiu)复空间。但需注意08合约(yue)多空博弈(yi)激(ji)烈，市场分歧明显，从相对确定性角度，更值(zhi)得考虑逢高空配EC2510，主要逻辑在于美线影响消退及淡季(ji)因素，其底部支撑可参考年内低点1100点附近——该水平亦接近部分船司1500美元/FEU左右的(de)成本区间。同理，从月间套利视角观(guan)察，本轮8-10正套价差扩大至约(yue)800点后开(kai)始回落(luo)。尽管我们仍认可08与10合约间的淡旺季转换逻辑，但基于(yu)相对确定性考量(liang)，相较于8-10正套策(ce)略，EC2510-2512反套策略具(ju)备更(geng)高配置价值(zhi)。参考去年EC2410-2412合约价差走势，预计(ji)较当前价差水平仍存约200-400点(dian)空(kong)间。