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美联储与美元：美联储下半年货币政策决策思路或继续以等待与数据依赖为主🍅🤬，但一定程度上会面临劳动力市场软化风险🥝。美联储货币政策或有两种应对方式🥑，其一为偏响应式货币政策决策思路💗👙，在确认通胀反映关税冲击开启下行后👿，为应对失业率抬升且接近触发 Sahm.rule 背景下🍓🍆🥕😻，于 2025 年 12 月降息 50bp🥾🍒👡🍍🍍；其二为货币政策采取先发制人式🧄，兼顾通胀前景与劳动力市场动态💕💌🥥🍏，在三季度末至四季度进行 2 次 25bp 的降息🥑🤬🎒。美元指数下半年或延续震荡偏弱格局🍅👞，运行区间或在 90-102🥿💘。

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不过，也(ye)要承(cheng)认当下(xia)行情距离牛市启(qi)动仍有一定差距。主要体(ti)现为：总(zong)量基本面预期偏(pian)弱，结构性改善还不是牛市级别(bie)。各类资金预期(qi)依(yi)然割裂，关注基本面(mian)趋势的投(tou)资(zi)者相对谨慎。短期可能还有博(bo)弈性的指数(shu)冲(chong)高(gao)，2025年二季度至三季度仍维持中枢(shu)偏(pian)高震荡市判(pan)断。

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付倍佳：上半年港股市场领涨全球(qiu)，主要(yao)有三方面原因：一(yi)是产业结构优异(yi)，港股(gu)新经济结构占比高，互(hu)联网、新消费(fei)、创新药、新能源车等产业趋势向上，优质公司形成基(ji)本面与估值“双(shuang)击”；二是港(gang)股大权重分(fen)红资产估值修复，恒生高(gao)股息指数仍(reng)有超7%的股(gu)息率，A/H折价快(kuai)速收敛；三是流动性(xing)充裕(yu)，香港银行同业拆借利率（HIBOR）快速下行，港股成交(jiao)活跃，整体交易(yi)量在历史(shi)高位运行。

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陈健玮：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场🩰👚🍇👛。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍🍓🥬，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行💓💓🩰💞、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股👜🥾，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流入，正重塑港股估值体系👡🩱，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄💯。此外，创新药、人工智能等领域的技术突破🍓👅🧡，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

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1、唐晨：我(wo)們(men)關(guān)註“科特估”視(shì)角下的投資機(jī)會(huì)，包括創(chuàng)新藥(yào)、AI、機器(qi)人、半導(dǎo)體(tǐ)、智能(neng)駕(jià)駛(shǐ)等，囙(yīn)爲(wèi)這(zhè)些(xie)資産(chǎn)“含權(quán)量”高，在整體重估過(guò)程(cheng)中，通常會錶(biǎo)(biao)現(xiàn)齣(chū)更強(qiáng)的波動(dòng)性咊(hé)彈(dàn)性。衕(tòng)時(shí)(shi)，這些行業(yè)在(zai)GDP中的比重不斷(duàn)提高，既昰(shì)噹(dāng)前驅(qū)動經(jīng)濟(jì)髮(fà)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)，又昰反暎(yìng)時代命題(tí)的(de)主要方曏(xiǎng)，政筴(cè)、資本、産業更容易形成(cheng)共振的傚(xiào)菓(guǒ)。

2、潘基文：我坚信，即使在一个分裂的世界中🤬，气候行动仍然可以成为共同语言。大气层不承认国界，也不认同意识形态🥝🍓。在地缘政治紧张加剧的时代😻🍑，气候议程依然是至关重要的最后几个合作领域之一。