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当前市场对于波动率和波动率(lv)交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子(zi)的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化(hua)下波动率回归交易的结果。向后(hou)看(kan)，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂(zan)经(jing)历波动率的回归交易(yi)后，仍要回到(dao)逻辑驱(qu)动的方向；中(zhong)长(zhang)期而言，更重要的是(shi)判断风格，主要是对弱美元周期下A股(gu)市场成长风格(ge)的坚定把(ba)握(wo)。

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机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为汇川技术（151家）、稳健医疗（144家）🍆🍄、京北方（79家）、中航成飞（66家）和藏格矿业（64家）🍉🩰👿💟🍋。

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6月29日，青(qing)岛德固特节能装备股份有限公司（证券(quan)简称“德固特”，300950）发布(bu)公告，公司(si)拟通过发行股份及支付现金方式购买浩鲸云计(ji)算科技(ji)股份有限公司（以(yi)下简称“浩(hao)鲸科技”）控制权，并同(tong)步募集配套资金。经初(chu)步测算，本次交易预计构成重大资产重(zhong)组，不构成重组上市。公司股(gu)票自6月30日开市起停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易(yi)方(fang)案。

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2、而(er)一年之后——在2025年的年中之际，全球货币政策又几(ji)乎因需应对特朗普政策所带来的“通胀上行(xing)与经济增速下(xia)行”的双重风险而陷入瘫痪。这正成(cheng)为在辛特拉山顶度假胜地参加讨论的所有央行行长，都需面临的权衡取舍(she)难题(ti)。