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2、“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是人(ren)民币的不断升值。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月(yue)开始人民币(bi)汇率与万得全(quan)A走势在绝大多数(shu)时间内同步，汇率(lv)成为了决定大势的(de)主变(bian)量。结构上也同(tong)样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位(wei)置”的(de)思路演(yan)绎：低位高弹(dan)性行业如(ru)TMT、军工、电新等表现亮眼(yan)。汇率将决定后续脉(mai)冲行情的延续性：短、中(zhong)、长期维(wei)度下，均是乐观(guan)因素占优。