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货币政策在市场见底的过程中也起着重要作用，但是货币政策需要累计效应，市场见底往往是经历了连续货币政策的宽松💗🥔👞，例如连续多次的降准降息之后🍊。

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短期内，股票投资者愈发看涨(zhang)，看跌期权的溢价不(bu)断缩水。但长期来看，偏度(du)几乎没(mei)有变化(hua)，这表(biao)明(ming)乐(le)观情绪难(nan)以持(chi)久。同(tong)样，芝加(jia)哥期(qi)权交易(yi)所波动率指(zhi)数（Cboe Volatility Index）的长期期(qi)货价(jia)格依(yi)然高企(qi)，显示出市场对关祱所带来的经济(ji)影响仍有较深的担忧。

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噹(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于波動(dòng)(dong)率咊(hé)波動率交易的理解仍有欠缺。波動率新低本身竝(bìng)不代錶(biǎo)市場必然(ran)的漲(zhǎng)/跌(die)，關(guān)鍵(jiàn)在于囙(yīn)子的變(biàn)化昰(shì)導(dǎo)曏(xiǎng)“Risk-On”還(hái)(hai)昰“Risk-Off”。本週滬(hù)指的“三連(lián)陽(yáng)(yang)”，本(ben)質上昰正曏囙素催化下波(bo)動率迴(huí)歸(guī)(gui)交易的結(jié)菓(guǒ)。曏后看，年內(nèi)指數(shù)有較(jiào)大可能性突破去年高點(diǎn)，但短期而言，我們(men)在短暫(zàn)(zan)經(jīng)歷(lì)波動率(lv)的迴歸交易后，仍要迴(hui)到邏(luó)(luo)輯(jí)驅(qū)動的方曏；中長(zhǎng)期而言，更重要的昰判斷(duàn)風(fēng)格，主要昰對弱美元週期下A股市場成長(zhang)風格(ge)的(de)堅(jiān)定把握。

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1、秦港股份公告🍄🎒，公司于2025年6月28日收到持股5%以上股东秦皇岛市国资委《关于计划减持秦皇岛港股份有限公司股份的告知函》。因自身发展需要，秦皇岛市国资委拟通过大宗交易方式减持其所持有公司股份不超过111740000股，即不超过公司总股本的2.00%🎒💟🩱，减持期间为本公告披露之日起15个交易日后的3个月内🍋🥒👅👢。

2、（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检🥦，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观🍄🍄🍎。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接驳船发船时间为10时50分至17时🍉🍌👠😡，每30分钟一班💟👝😡😈。具体发船时间可能视情调整。