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2、我们认(ren)为，多方面(mian)积极因素会在2026年至(zhi)2027年(nian)叠(die)加，构成牛市的核心区间。近期A股向下(xia)力(li)度(du)弱，向上力度强，也在提示市场(chang)更多关注长期(qi)积极因素。也要(yao)承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主(zhu)要(yao)体(ti)现为：总量基(ji)本(ben)面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依(yi)然割裂，关注基本面趋势的投资者(zhe)相对谨慎。短期可能还有博弈性(xing)的(de)指数冲高，2025年二季度至三季度(du)仍维(wei)持中枢偏高震荡(dang)市判断。