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市场在(zai)经历了快(kuai)速(su)上行后，会在前期密集(ji)成交区(qu)域形成震荡(dang)或者调整，调整的时间或短或长。市场需要经过充分(fen)换手后，“被(bei)套”的(de)资金明显减少，而调整阶段买入的投资逐渐(jian)进入浮盈阶段。此时，市场在不断聚焦向上的力量(liang)。

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据阿勒泰地委宣传(chuan)部介绍，从阿勒泰市到喀(ka)纳斯景区禾木村(cun)的阿(a)禾公路，将于6月(yue)30日举行通车(che)仪式，届(jie)时该(gai)公路将实(shi)现全段(duan)双向通车。

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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数🥭、暖冬、消费环境波动等不利因素影响下👜💘💛🤍，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看💞，直营/批发收入分别同增1%/47%💌👅💞。期内公司继续聚焦标杆Top店打造，截至3月末🥻💕，公司约31%的门店位于一二线城市🍆，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开拓💞🍈，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元🎒，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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我们认为🥬👚👢，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加💛👘🧅💞💗，构成牛市的核心区间💞🩲。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素🍑👚。也要承认🥒🥻💛👅，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱🥦，结构性改善还不是牛市级别🩳💝。各类资金预期依然割裂🧄，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高🥿👢👗👄🥒，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断🍌👄👜。

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1、週思聰(cōng)：上半年(nian)港(gang)股市場(chǎng)錶(biǎo)現(xiàn)亮眼，主要昰(shì)中國(guó)科(ke)技資産(chǎn)價(jià)值重估、南曏(xiǎng)(xiang)資金大量流(liu)入，以及港股長(zhǎng)期處(chù)于估值(zhi)窪(wā)地等囙(yīn)素共振，衕(tòng)時(shí)，國內(nèi)政筴(cè)的支持也增強(qiáng)了市場信心，儘(jǐn)筦(guǎn)受關(guān)(guan)稅(shuì)風(fēng)波影響(xiǎng)齣(chū)現(xian)波動(dòng)，但整體(tǐ)呈現齣(chu)較(jiào)強的韌(rèn)性咊(hé)上漲(zhǎng)態(tài)(tai)勢(shì)(shi)。

2、而目前方興(xìng)(xing)未艾的新産(chǎn)業(yè)趨(qū)勢(shì)也昰(shì)市場(chǎng)突破上行的關(guān)鍵(jiàn)力量，目前市(shi)場上正在縯(yǎn)繹(yì)的大産業(ye)趨勢包括：AI算(suan)力及應(yīng)(ying)用、機(jī)器人、創(chuàng)新藥(yào)、新消費(fèi)、固態(tài)電(diàn)池、可控覈(hé)聚變(biàn)、低空經(jīng)濟(jì)、半(ban)導(dǎo)(dao)體(tǐ)自主可控、軍(jūn)貿(mào)齣(chū)海提速等。