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中游制(zhi)造(zao)业整(zheng)体利润(run)在一季度有明显(xian)修复，二季度以来，由于出口驱动减弱，生产端增速放缓，同时(shi)供需错配仍存在，价格端持(chi)续低迷(mi)，中报业绩增速可能阶段性放缓(huan)，但仍有部分领域(yu)业绩有望改(gai)善。

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中国在这一领域具有发挥桥梁作用的潜力。其在亚洲、非洲和拉丁美洲长期建立的关系🌽👝🧡，加之其在清洁能源融资方面日益增长的角色🍅🥝，使其具备引领一种新型气候外交的条件：不是以主导为基础😡，而是以倾听和协作为基础。通过深化“南南合作”，支持发展中国家的气候韧性建设，中国可以帮助重建全球对多边主义的信任。

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我们认为，多方面积极因素(su)会(hui)在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心(xin)区间(jian)。近期A股向下力度弱(ruo)，向上力度强，也在提示市场(chang)更多关注长期积极因素。也要承(cheng)认，当下行情距(ju)离牛市启动仍有一定差距。主(zhu)要体现(xian)为：总量基(ji)本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别(bie)。各类资金预期(qi)依然割裂，关注基(ji)本(ben)面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度(du)至三季度仍维(wei)持中枢(shu)偏高震荡市(shi)判(pan)断。

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1、“我们必须面对一个痛苦(ku)的事(shi)实：进展太慢了。”近日，潘基文在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）独家专访(fang)中坦言。他批评美国的反复退出，强调了中国在应对气候变化和发展绿色能源方面付出的努力和(he)取得的成就。“真正的(de)气候领导力不是关(guan)于对抗，而是关于构建联盟(meng)、赋(fu)能他人，并展(zhan)示全球合作在一个破碎世界中依然可能(neng)。”

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