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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统(tong)意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式(shi)优(you)化了创新药资产与资(zi)金匹配的流程，融合了资产交(jiao)易和股权交(jiao)易，即BD+融资。这种方式既通过首(shou)付款缓解(jie)了(le)创(chuang)新药企的资金困境，又通过(guo)持股方式，享受了资产的未来溢价。

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