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当前市场对于波(bo)动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子(zi)的变化是导向“Risk-On”还(hai)是“Risk-Off”。本周沪指的“三连(lian)阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归(gui)交易的结果(guo)。向后看(kan)，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期(qi)而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑(ji)驱动的方向；中长(zhang)期而言，更重要的是判断风格，主(zhu)要是对弱(ruo)美元周期下A股市(shi)场成长风格的坚定把握。

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22日🍇💝👝，沙姆哈尼在社交媒体用汉语、俄语🍒🥻👛🤬、英语👢🩲、波斯语、希伯来语五种语言发文表示🍌🥭🌽，尽管美国空袭伊朗核设施💖💔🍈，伊朗的浓缩铀材料还在💯🍒，“游戏并未结束”。“现在，政治主动权、行动主动权和自卫权都掌握在懂得智慧行动、避免盲目开火的一方（伊朗）手中😈。惊喜还在继续！”

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