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5、总结：供需结构难有明(ming)显好转，关(guan)注成本端支撑情况。展望未来，锰硅产量再度大幅下滑难度较大，下半年有供应增量预期，需求端改善程度受多重因素(su)影响，不确定性仍然(ran)较强，成本端的支撑预计增强，锰矿价格和(he)电力成本均有调增预期。综合来看，上半年(nian)锰硅价格已经处于历史(shi)性低位，预计下半年期价重心(xin)或略有上移，但基本面驱动力度有限，上方幅度不看太高。

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另一方(fang)面，下(xia)半年经济(ji)的隐忧日益明显。由于去年下(xia)半年出口基(ji)数较高，同时今年上半年受关税扰动影(ying)响出(chu)现了(le)抢出(chu)口现象，因(yin)此(ci)下半年(nian)出(chu)口压力较大。从当前的货物贸易(yi)吞吐(tu)量来看，已转为零增长左右。

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1、值得注意的是，路易(yi)威登母(mu)公司LVMH集团2025年一季(ji)报(bao)显示(shi)，集团(tuan)整体营收同比下滑3%至203.11亿欧元。其中，LV和(he)Dior（迪奥）所在的时装皮具部(bu)门收(shou)入同比下滑5%至101.08亿欧元；而在(zai)2024年(nian)一(yi)季(ji)度，该(gai)部门收入为下滑2%至104.9亿欧(ou)元。

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