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许廷全：下半年市场仍有机(ji)会震荡走高，个股相对于指数而言更具表现空间(jian)。资金(jin)层面(mian)，当前外资对中国(guo)资产虽仍未超配，但与去(qu)年底相比已有所改善。未来随着(zhe)企业盈余进一步修复，有机会见到资(zi)金进一步回流。今年以来，各领域(yu)上市企业业绩表(biao)现出色，后续在盈利支持下仍(reng)能(neng)抵御一定程度的市场震荡。

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1、据沙姆哈尼称👝🤍，伊朗从一开始就认识到，美国的谈判并非真正意在达成协议，而是为了在伊朗国内营造某种氛围👞🥑🥑👡💖，为煽动**做准备🥑👙💛🥻，但“伊朗人民确实是清醒的人民”👡🍇。在他看来，伊朗人民在冲突中表现出的团结“不是出于情绪👡🍆🌽，而是出于对敌人的认知，出于对伊朗重要性的认知，以及对美以邪恶程度的认知”🍎🥬🍄。

2、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺🍅🥝。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌👅💌🍄👛，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”🧄😻🩲🩲。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看🍒👘🍎，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言💗🥭💯，我们在短暂经历波动率的回归交易后🩲，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握🩲👛。