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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌🍆，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”🍊🩲。本周沪指的“三连阳”🥝💛🩲，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果🤬。向后看🍆，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言💕，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言👛💝💓🍅🩰，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人(ren)身份证件(jian)，自(zi)行前往昂船(chuan)洲军营（深水埗(bu)区志昂路）。上午8时20分至下午16时30分从(cong)昂船洲军营(ying)西(xi)门接受安检后入营参观，驻香港部队展览中心同时(shi)面向市民(min)开放。

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此外，2024年(nian)以来，监管(guan)部门通过(guo)“报行合一”、产品适(shi)当(dang)性管理(li)、销售资质分级等政策，规范保险(xian)市场秩序，保护(hu)消费者权益(yi)。今(jin)年(nian)4月，国家金融监督管理总局(ju)发(fa)布《关于推动深化人身保险(xian)行业个人营(ying)销体制改革的通(tong)知》，其中明确要求深化执行“报行合一”，加强费用预算管控，做到精算假设费用、预算费用和考核费用相统一。另(ling)外还要求保险专业代理机构、保险经纪(ji)人等参照执行，确保对各渠(qu)道保险销售人员的监管要求一(yi)致。

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⚑ 6月(yue)重要政策梳理：据不完全统计，截止6月(yue)25日，6月重(zhong)要政(zheng)策约148个。具体来(lai)看，1）总(zong)量政策方面，促消费(fei)相(xiang)关政策延续发力(li)，重点关注以(yi)旧(jiu)换新、文化旅游消费(fei)等领(ling)域。其中(zhong)，多地出台政(zheng)策推动家电、汽车等大宗消费相关更新升级(ji)政(zheng)策。2）资本市场方面，资本(ben)市场高质量发展以及金融支持(chi)消费科创类政策频发，6月18日，在陆家(jia)嘴金(jin)融论坛上，央行，证监会，金融(rong)监管总(zong)局发布了一篮子金(jin)融举(ju)措(cuo)与措施，积极推动金融开放(fang)合作(zuo)以及高质量发展。3）产业政策方面，6月政策围绕新质生产力，医药生物等持续发布。

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2、6月(yue)27日，三雄极光(guang)第六届董事会首次会议召(zhao)开，却因董事长选举(ju)的罕见(jian)“2选(xuan)1”对决，将公(gong)司内部分歧暴露于公众(zhong)视野。此次董事会本应是常规(gui)的换届选举，却因董事长候选人(ren)张宇涛与张贤庆的激烈竞争，引(yin)发市场对三雄极光治理能力与发展前景的深度关注。