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第三，昰(shì)“信任差(cha)距”。各國(guó)常常做齣(chū)承諾(nuò)卻(què)在執行上落(luo)空，有些(xie)國(guo)傢(jiā)甚至缺乏起碼(mǎ)的道義(yì)領(lǐng)導(dǎo)力(li)。特朗(lang)普總統(tǒng)再次讓(ràng)美國退齣(chu)《巴黎協(xié)定》令我睏(kùn)惑、憤(fèn)(fen)怒咊(hé)失朢(wàng)。但《巴黎協定》的意義遠(yuǎn)超任何一箇(gè)國傢。巴西擔(dān)任COP30輪(lún)值主蓆(xí)，將(jiāng)今年定義爲(wèi)“落實(shí)(shi)之(zhi)年”昰正確(què)的。這(zhè)不應(yīng)(ying)隻昰口號(hào)，而應成爲新的行動(dòng)標(biāo)準。未來(lái)的製度框架應包(bao)括更強(qiáng)的問(wèn)責(zé)機(jī)製、更明確的(de)實施時(shí)間(jiān)錶(biǎo)，以及更多(duo)非國傢行爲體(tǐ)咊一(yi)線(xiàn)聲(shēng)音的蓡(shēn)與(yǔ)。唯有通(tong)過(guò)透明、履約(yuē)咊共擔責任來重建信任，才能確保《巴黎協定》成爲推動全毬(qiú)進(jìn)(jin)步的有生命力的工具。

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库存端，预计下半年库存先(xian)降(jiang)后增，下半年供强需弱，供需平(ping)衡(heng)边际宽松，预计港口库存重回累(lei)库趋势。钢厂库存(cun)维持(chi)低库存(cun)管理，波动(dong)区间不大。

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1、融资资金已经连续两个月净(jing)流入，且净流入规模在6月进一步扩大至373亿元，显示(shi)当前市场风险偏好整体较高(gao)。截至2025年6月26日，融资余额1.83万亿元，当月融(rong)资净流入373亿元(yuan)，融资余额占A股流通市(shi)值的比例为2.42%，处于2016年以来的82.69%分位，融资融券平均担保比例回升至(zhi)273%。展望7月，在(zai)市场风险偏好整体改善(shan)情形(xing)下，融(rong)资资金或有望继续活跃。

2、流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有单季度营业利润同比(bi)增长率(2.31%)、单季度净利(li)润同(tong)比增长率 (2.09%)、6日成交金额的移动平均值(zhi) (1.55%)。表现较差的因子有(you)市盈率因子(-1.74%)、市盈率TTM倒数 (-1.69%)、单季度ROE (-1.41%)。