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2、陈(chen)健(jian)玮：在全球(qiu)主要市场(chang)中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预(yu)测市盈率为(wei)11倍(bei)，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其(qi)中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超(chao)5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显(xian)示港股(gu)估值(zhi)优势仍存。中长(zhang)期来看，南向资金持续流入(ru)，正重塑港(gang)股估值体(ti)系，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药、人工智能等领域的技术突破，正推动国际投资(zi)者重估港(gang)股科技龙头(tou)的长期价值。