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于是市场进(jin)入到“浮盈(ying)赚钱(qian)——加仓——资金驱动市场进一步上涨——继续加仓”的(de)经典(dian)正反馈，金融市(shi)场的大级别行情无一不是依靠这种正反馈机制。

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3、成本方(fang)面：上半(ban)年原油市场高波动性的两大驱动因素为关税政策(ce)与地缘冲(chong)突。鉴于需求韧性与市场份额考量，预计OPEC+在三季度将持(chi)续增产，四(si)季(ji)度(du)起产量趋于稳定。然而，受(shou)夏季中东地区内部需(xu)求增长及(ji)库存调(diao)节(jie)机制影响，未来2-3个(ge)月内其(qi)原油(you)出(chu)口增幅可(ke)能滞(zhi)后于产量增长。伴随4-5月油价逼近页(ye)岩油盈亏平(ping)衡点，美国活跃钻机数量降幅扩大，下半(ban)年供应增量将主要依赖非OPEC+非美国家(jia)。当(dang)前海外夏(xia)季需(xu)求旺季已然来(lai)临(lin)，预计三季度欧(ou)美地区的(de)航(hang)空与(yu)陆路出(chu)行(xing)高峰(feng)将提(ti)振交通燃料需求(qiu)。从(cong)供需平衡的角度来看，EIA对今年三、四(si)季度的供需平衡预测分别为供(gong)应过剩36万(wan)桶/日和61万桶/日，IEA的预(yu)测则分别为过剩34万桶/日和113万桶(tong)/日，预示全球原油(you)市场整体将呈现供应过剩格局，累库压力将贯穿(chuan)下半年(nian)，尤以四季度为(wei)甚。尽管当前地缘政治溢(yi)价逐(zhu)步消退，三季度供需相对偏紧的(de)态势或仍有望支撑油价(jia)企稳反弹至70美元/桶(tong)一线。然而，在四季度累库压(ya)力下，油价(jia)中枢则可能再度(du)下移至55美元/桶附近，潜在风险仍需关注关税政(zheng)策及地缘局势(shi)的(de)演(yan)变。

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第二阶段结束的标志，往往是政策的转(zhuan)变(bian)，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施，也可能是(shi)宽松政策的边际收敛，例如(ru)2007年530提高股票交易印花税，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范；2010年4月(yue)对房地产政策的收紧，货币政策方面央票的(de)重(zhong)启发行；2020年7月也出现了(le)货币政策边际收敛，对场(chang)外配资等也加大了监管力度。

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1、2025年06月28日👅👚🥾，浙江维康药业（**）股份有限公司发布《关于公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员 会浙江证监局<行政处罚事先告知书>的公告》。因维康药业涉嫌信息披露违法违规🥕，浙江证监局拟决定对其给予行政处罚。

2、五芳齋(zhāi)：公司擬(nǐ)以集中競(jìng)(jing)價(jià)交易方式迴(huí)購(gòu)部分社(she)會(huì)公衆股(gu)份，用于(yu)員(yuán)工持股計(jì)劃(huà)或股權(quán)激(ji)勵(lì)。本次迴購股份金額(é)不低(di)于3，500萬(wàn)元且不超過(guò)7，000萬元，迴購價格不超過29.12元/股。