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1、⚑ 大势研判和核心逻辑：展望7月，市场可能会呈现指数突破上行👙🍑🍒👅🥿，科技非银等进攻性板块占优的格局🤍🥭。从基本面的角度来看🎒🍉👛🍅，财政指数的发力和消费的韧性👡，使得二季度总需求增速进一步边际改善👢🍄🧅，使得即将到来的中报业绩期，在科技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力🥒🌽。尽管高频数据显示出口下半年承压，但是预计在积极财政政策的支持下🥑🥻🌽🍓，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济出现衰退或显著下行的可能性较低🩱。在流动性和增量资金方面💌🍈👞，目前利率仍处于较低水平🍄，资产荒趋势依然存在🍍👚🍍🍒。上半年🍓🥝，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右👝，进一步积累了今年的赚钱效应👚👞👠，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件🍋，类似现象在2020年也出现过，我们称之为牛市阶段II🍅💛🧡。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大😈🧄🥾。

2、滙(huì)率方麵(miàn)，2025年第二季度例會(huì)(hui)提齣(chū)，增強(qiáng)外滙市場(chǎng)(chang)韌(rèn)性，穩(wěn)(wen)定市場預(yù)期，防(fang)範(fàn)滙率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣(bì)滙(hui)率在郃(hé)理均衡水平上的基本穩(wen)定。