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针对声明中第三点——现金流为负的解释，至纯科技将其归因于“研发高投入🍊👞🥝、长交期规模备货🍓🍌🥿、在地化供应链建设🥝、业务十倍级别扩大🥝、不同用户不同工艺验机”等因素🍎👡。

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► 估值：高分红AH溢价视角下125%是阈值🍌💕🍅，科技互联网龙头与ROE基本匹配，但部分新消费估值较高。今年以来中国经济整体仍需修复🥦🍈👜🥾、但结构有亮点的宏观环境🩲🍇🥭，这些亮点恰恰都在港股🥑，例如AI相关的科技互联网迎来了估值修复，部分新消费板块更是突破了传统消费领域估值思路的“束缚”😠🧅🍓。我们认为判断港股估值不能“一蹴而就”👙🥭🧅💞。首先高分红板块，通过AH溢价视角考虑到港股通个人和公募投资者需要支付至少20%红利税，AH溢价收敛至125%（100%/0.8），这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了，近期AH溢价也曾一度突破127%的低位但触及后有所反弹🥦。而科技互联网与新消费对比盈利ROE视角看💋🍄💛，按这一比例看估值已经合理。

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而無(wú)論(lùn)昰(shì)重股高(gao)內(nèi)在迴(huí)報(bào)率權(quán)(quan)重股，需要財(cái)報數(shù)據(jù)的(de)支撐(chēng)，還(hái)需要財務(wù)數據(ju)進(jìn)一步增(zeng)強(qiáng)，經(jīng)(jing)營(yíng)性現(xiàn)金流繼(jì)續(xù)改善(shan)，衕(tòng)時(shí)資本開(kāi)支呈現下降趨(qū)勢(shì)，從(cóng)而強化投(tou)資者(zhe)對(duì)權重指數及優(yōu)質股票(piao)自由現金流改善的預(yù)期，進一步(bu)提陞(shēng)A股的自(zi)由現金流(liu)收益(yi)率(lv)咊(hé)市場(chǎng)(chang)吸引(yin)力。在迴報率(lv)邏(luó)輯(jí)持續(xu)強化的揹(bēi)景下(xia)，預計(jì)(ji)將(jiāng)進一步推動(dòng)場外資金加大對A股的增持力度。

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1、此番減(jiǎn)(jian)持新乳(ru)業(yè)，控股股東(dōng)擬(nǐ)以集(ji)中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)總股本的1%，以大宗交(jiao)易方式減持公司股份不(bu)超(chao)過總股本的2%。

2、“这么大(da)一个党，处在执政地位、掌控执政资源，很(hen)容易在执政业绩光环的照耀下，出现忽略自身不足、忽视自身问(wen)题的现象，陷入‘革别人(ren)命(ming)容易，革自己命难’的境地。”***总书记谆谆告诫。