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后续如(ru)何(he)演绎？市场若要(yao)延续(xu)涨势，路径一是由EPS改善(shan)维持，路径二则是由增量资金的持续入市推动；在进(jin)一步稳增长政策增量释(shi)放前，预计市场表现仍将(jiang)由(you)资金端(duan)/估值端主导。战略上我们保(bao)持看多，维持下半年指数“更上一层楼”的判(pan)断，但战术上我们认为短期行情未必会(hui)演绎(yi)持续(xu)急涨(zhang)，而是依(yi)然将呈现一定的震荡特征。机(ji)构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望使(shi)市(shi)场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性(xing)超市场预期(qi)。但当前阶段是否能开启(qi)资(zi)金的正反馈螺旋仍有(you)待(dai)观察：一是今年以来的(de)结构性行情都未走向持续抱团而(er)是呈现轮动特征，可能表(biao)征资金环境对估值容忍度有一定约(yue)束；二是我们观察到各方增(zeng)量资金尚未形成明显合(he)力，更多采取观(guan)望、被动跟随策(ce)略，而非主(zhu)动流入；三(san)是除了内需下滑担忧(you)加剧外，7月中报(bao)业绩期、全球贸(mao)易环境波动及过于乐观的降息预(yu)期能否兑现均存在不确定风(feng)险。

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“他们不接受我们的汽车👠，而我们却将数百万辆他们的汽车运往美国。这是不公平的，我向日本解释了这一点，他们理解，”特朗普在采访中说。

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1、噹(dāng)前，ST新潮麵(miàn)臨(lín)退市風(fēng)險(xiǎn)。囙(yīn)未按期披露2024年年報(bào)及2025年(nian)一季報，公司股票已(yi)于5月6日起停(ting)牌。按炤(zhào)相關(guān)槼(guī)定，如公司在股票停牌兩(liǎng)箇(gè)月內(nèi)仍未披(pi)露2024年年報，則(zé)將(jiāng)被實(shí)施退(tui)市風險警(jing)示(shi)竝(bìng)復(fù)牌(pai)。如公司股票交(jiao)易(yi)被實施退市風(feng)險警示之日起的兩箇月內仍未披露過(guò)半數(shù)董事保證真實、準確(què)、完整的2024年年報，公司(si)股票可能將被終止上市。

2、根据发行期限(xian)，国债(zhai)可分为1年、3年、5年、10年、30年等不(bu)同品种。通(tong)常情况下，债券期限越长(zhang)，利(li)率越高，但波动也越大。相较于短久期国债和超长(zhang)期(qi)国债，十年期国债更加(jia)均衡，收益率、波动率处于短债和超长债(zhai)之间，因此更(geng)加具有代表性。