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1、2）双碳：围绕(rao)“双碳”目标的相关政策持续推进，聚(ju)焦绿色能源(yuan)体系建设(she)、产业链协同发展及生态保护三个方(fang)向：中央层面，5月30日，国家发展改革委、国(guo)家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关(guan)事项的通(tong)知》以及，《深化(hua)提升“获得电力”服务水平 全面打造现代化用(yong)电营商环(huan)境的意见》，明确绿(lv)电直连相关定义。同时(shi)，自2025年7月1日起施行，全面推进“三零三省”用(yong)电服务升级，打造(zao)办电便捷化、供电(dian)高(gao)质(zhi)化、用电绿色(se)化、服务普惠(hui)化、监(jian)管协同化的用电新生态。6月(yue)4日(ri)，国(guo)家能源(yuan)局发布关于组织开展新型电力系统(tong)建设第一批试点工作的(de)通知(zhi)，聚焦(jiao)新型电力系统有(you)关前沿方向，依托典型项目开展单一方向试点，依托(tuo)典型城(cheng)市开展多方向综合试点，探索新型(xing)电力系统建设新技(ji)术、新模式，推动新型电(dian)力系统建设取得突破。地方上，6月4日，四川省(sheng)经济和信息化厅印发《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年(nian)）》，到(dao)2027年，高端(duan)氢能装备性能及关键核心技术(shu)取得新突破。6月11日，广东省人民**办公厅印发《广东省全域“无废城市”建设(she)工作方案》。6月18日，福建省发展和改革委员会印发《福建省氢(qing)能产业创新发展中长期规划（2025—2035年）》，其中，2025至2030年为起(qi)步发展期

2、► 估值：高分红AH溢价视角下125%是阈值，科技互联网龙头与ROE基本匹配🥿，但部分新消费估值较高💖👗🍎🥿。今年以来中国经济整体仍需修复、但结构有亮点的宏观环境，这些亮点恰恰都在港股，例如AI相关的科技互联网迎来了估值修复🥦💟🥭，部分新消费板块更是突破了传统消费领域估值思路的“束缚”。我们认为判断港股估值不能“一蹴而就”。首先高分红板块💓🥦，通过AH溢价视角考虑到港股通个人和公募投资者需要支付至少20%红利税，AH溢价收敛至125%（100%/0.8）🥑🌽，这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了💞🥝🥕👙👙，近期AH溢价也曾一度突破127%的低位但触及后有所反弹。而科技互联网与新消费对比盈利ROE视角看，按这一比例看估值已经合理。