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因此总的来看，在七月至八月的业绩披露窗口期👅🍋👘，形成A股突破式上涨的力度在进一步加强，概率在进一步提升😈🍍🥑。要形成增量资金正反馈机制🥒🍅，需要指数突破前面所说的扭亏阻力位🥬，从过去五年密集成交区域来看，上证指数扭亏阻力为3450点左右，而WIND全A指数为5400点左右。

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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段🥬💋。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示🎒🤬🥦。

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百余年来，中国***人高举真理旗帜，解放思想、实事求是💔、与时俱进💌、求真务实，坚持以马克思主义之“矢”射中国之“的”，领导人民在一次次求索和开拓中完成了中国其他各种政治力量不可能完成的艰巨任务👝👜🥬。

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大山教育（09986）发布公告👜👜👠，于2025年6月27日（交易时段后），公司与配售代理订立配售协议，据此，公司拟提呈以供认购，而配售代理已同意（作为公司代理）按竭诚尽力基准促使不少于六名承配人于配售期内按每股配售股份1.23港元的价格认购最多4000万股配售股份。配售价较股份于配售协议日期在联交所所报收市价每股1.53港元折让约19.61%。

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1、我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同🥾🧄。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票😈💟🩳🍄，引发A股估值重估👢🧄🤍👢。2025年中国经济进入真正意义上的新常态，总需求增速结束三年低迷和下行🩰🧅🥒，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行🩱🥕，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估算🍊，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间👿。此外，本轮增量资金的正反馈机制，不仅会对市场走势产生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大，是重要的选股方向

2、围绕这笔收购🥿👝🌽🍅💌，各方在3月31日签署《股权收购意向书》，随后成都先导聘请中介机构对海纳医药展开尽调🍆👢👿👛，组织各相关方就本次交易方案进行论证商讨🍆，与交易各方就交易方案🍋🧄🍑、交易价格🥑💖💯、交易对方范围、业绩承诺等事项进行多轮谈判沟通🤍💖🍄。