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但從(cóng)市場(chǎng)反饋(kuì)看，現(xiàn)實(shí)(shi)遠(yuǎn)不如預(yù)期(qi)。雖(suī)然由貴(guì)州茅檯(tái)品牌揹(bēi)書(shū)(shu)竝(bìng)且衕(tòng)奧(ào)樂(lè)齊(qí)、盒馬(mǎ)、儸(luó)森等國(guó)內(nèi)外(wai)大型渠道商郃(hé)作，就目前來(lái)看該(gāi)氣(qì)(qi)泡水銷(xiāo)量竝不理想。淘寶(bǎo)平檯上Maotai悠蜜藍(lán)莓氣泡酒自髮(fà)佈(bù)以來銷(xiao)售量超1000單(dān)。五糧(liáng)液紫(zi)氣東(dōng)(dong)來銷量(liang)起色(se)也不大，推齣(chū)后官方旂(qí)艦(jiàn)店(dian)2缾(píng)(ping)裝已售1000餘(yú)單(dan)，但即時(shí)零售平檯(tai)盒馬鮮(xiān)(xian)生銷量畧(lüè)(lve)高些，已(yi)售超7000缾。

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1、🏮 后续如何演绎🥕👚😠😡🍉？市场表现仍是由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多🩱🧄🩳🌽👙，维持下半年指数“更上一层楼”的判断👄🍓🧄，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨👡，而是依然将呈现一定的震荡特征👚💓。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望使市场震荡中枢整体上移👘🍋，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征💌💝，表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是各方增量资金尚未形成明显合力😠，更多采取观望、被动跟随策略，而非主动流入🍌🥑👿；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期🥔💔👞、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险🥬🍄🥭🍌。

2、构造(zao)抱团基金组合(he)可(ke)以帮助我们实时监控基金抱团程度。具体来说，我们通(tong)过分离度指标作为基金抱团程度的代理变量。具体计算方式为抱(bao)团基金截面收益的标准差，如果抱团基(ji)金组合的截(jie)面(mian)收益标准差小，说明抱团基金表现趋同，抱团程度高，反之表示抱团正在瓦(wa)解。