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此外，摩根士丹利发布研报称👄🧅🥭👄，日前，国家新闻出版署公布6月游戏发行审批🥾🧅，《鹅鸭杀》（《Goose Goose Duck》）名列其中👗🍎👅。《鹅鸭杀》是一款正版授权的社交推理手游，在Steam Hub上拥有12万粉丝，每月活跃玩家达2万🍇。游戏将于6月26日启动Beta测试，金山软件则是其在中国的独家代理商。大摩认为，除了即将推出的《解限机》外，这款游戏对金山软件2025年的游戏渠道是一个有意义的新增项目。

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融资资金已经连续两个月净流入，且净流入规模在6月进一步扩大至373亿元，显示当前市场风险偏好整体较高。截至2025年6月26日，融资余额1.83万亿元，当月融资净流入373亿元👘，融资余额占A股流通市值的比例为2.42%，处于2016年以来的82.69%分位，融资融券平均担保比例回升至273%。展望7月，在市场风险偏好整体改善情形下，融资资金或有望继续活跃。

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目前🍎😻🍏💋，中国的金融数据持续回暖🍒💖💟，整体宏观流动性维持在较为充裕的水平👿💝。其中，**部门的融资对社会融资总量的贡献尤为突出，对经济边际修复和改善起到了重要支撑作用。同时也为股票市场持续上行🍊，创造良好的金融环境和金融条件。

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1、出海最困(kun)难的是如何真正理解(jie)当地用户、经销商要什么，“不是(shi)产品出来、人出来(lai)就行(xing)，关键是脑(nao)袋要出来”。陈碧峰说，一些大品牌市场份额高，大区经理每月(yue)最多到(dao)市场三四天，剩下时间(jian) “办公室里吹空调”，给经销商的条款严格。出海(hai)品牌大多是业务经理带翻译，再汇(hui)报(bao)给负责人，但汇报会失真(zhen)，“决策(ce)要在终端一(yi)米之内”，经销商听到(dao)陈碧峰的印尼语先多一分亲近，“我要和经销(xiao)商面对面，用我的双脚(jiao)跑，用眼(yan)睛(jing)和耳朵去感受他(ta)的表情、语气、节(jie)奏”。

2、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺🧡🥿🥥。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌💝🥥，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果😻👅。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后💌，仍要回到逻辑驱动的方向💟👝；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握👗。