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2HFY25品牌(pai)羽绒服业(ye)务收入在高基数、暖冬、消费环境波(bo)动等不利因素影响下，仍(reng)旧录得7%的收入增速(su)，体现(xian)出公司品牌在羽绒(rong)服行(xing)业的影响力和销售韧性。分渠道看，直营(ying)/批发收入分(fen)别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造，截至3月末，公司约(yue)31%的门店位于一二线城市(shi)，同比提升2.8ppt；同时公司关注(zhu)战略(lve)增量市(shi)场开拓，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收(shou)入(ru)的(de)85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环(huan)境中OEM业(ye)务(wu)的(de)高增长体现出公司积极拓展高质量新客户(hu)，打(da)造订单(dan)快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是观察到各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险。

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在外部資本市場(chǎng)錶(biǎo)(biao)現(xiàn)方麵(miàn)，貴(guì)州銀(yín)行的市值處(chù)于相對(duì)低位(wei)。截至2025年6月27日收盤(pán)，該(gāi)行總市值(zhi)爲(wèi)175.06億(yì)。從(cóng)歷(lì)史數(shù)據(jù)看，貴州銀行的股價(jià)曾在(zai)2021年7月份觸(chù)及2.728港元(yuan)的堦(jiē)(jie)段高點(diǎn)。但昰(shì)，進(jìn)入(ru)2023年以來(lái)，股(gu)價整體(tǐ)呈震盪(dàng)下行趨(qū)勢(shì)，2024年內(nèi)一度(du)低于1港元。

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2、目标明确：再回到目标日期基金🥒。美国人喜欢这类基金👙👿🩱🍒，我也一样🧄🥥。根据晨星公司最近发布的《目标日期基金概况》报告🧅，2024 年目标日期基金的资产飙升至创纪录的 4 万亿美元。