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2025-08-17 04:55:26 作者:龚晓忆

总结来看👡💌,政策的“有限发力”与科技和新消费等新增长点的“局部拉动”,都使得信用周期不致再度收缩但也难以转化为全局性的修复🎒。对市场和资产而言🩳,过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”💖,导致整体指数难有趋势性机会而区间震荡的结构性行情🥕🤬👙🤬。这种行情在历史上并不鲜见,例如中国市场1)2012-2014年期间,**控制整体债务水平,但支持高成长性的新兴产业发展,国内移动互联网领域投资高速增长🍒,因此虽然指数整体震荡🥝🍅👄,但由智能手机产业所引领的TMT板块,如消费电子👝🥥🍒🥕、计算机与传媒等大涨🧄;2)2019年4月-2020年1月👠👝🎒,**强调降低企业杠杆率,不过在中美贸易摩擦背景下🥒😡,国产替代兴起,高端制造为代表的成长板块💖,如半导体👜👚🍆🥾、电子与新能源等走强。

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