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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数💖🥾🍅、暖冬、消费环境波动等不利因素影响下，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性👿🍇👢。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市🍋，同比提升2.8ppt💝🍄💋；同时公司关注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家💝🍈。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%👛。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元🍄👄，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效👗🥬。

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伊朗首都德黑兰28日举行隆重葬礼🍈🥔，悼念在近期以伊冲突中遇难的60多名高级将领🍌🍄💋💖、核科学家等。在伊朗媒体报道国葬的画面中，沙姆哈尼拄着拐杖赫然现身。以色列《新消息报》说，这是自沙姆哈尼位于德黑兰的住所本月早些时候遇袭以来，这名伊朗高官首次公开露面。

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展望7月，市场(chang)可能会呈现指数突破(po)上(shang)行(xing)，科(ke)技非银(yin)等进攻性板(ban)块占优的格局。资金面(mian)上，财政指数的发(fa)力和消费的韧性，使得二季度总需求增(zeng)速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期，在科技、消费、中游(you)制造(zao)领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有(you)利的上行动(dong)力。从(cong)资(zi)金面看，目前利(li)率仍处(chu)于较低水平，资产(chan)荒趋势依然存在(zai)，上(shang)半年(nian)市场赚(zhuan)钱(qian)效应的积累为指数后续(xu)突破上行、触发关键正反馈效(xiao)应创造了有利(li)条件。风格方面，从当前景(jing)气趋势和(he)产(chan)业趋势(shi)来看，7月科技风格占优的可(ke)能性较大。

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中(zhong)国人民银行货(huo)币(bi)政策委员会2025年第二季度（总(zong)第109次）例会于6月23日召开。会议研究了深(shen)化金融供给侧结构性改革相关工作，指出(chu)要引导大型(xing)银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚(ju)焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发(fa)展(zhan)。有效落实(shi)好(hao)各类结构性货币政策(ce)工具(ju)，扎(zha)实做好(hao)金融“五篇大文章”，加力支持科技创(chuang)新、提振消(xiao)费，做好“两重”“两新”等重点领(ling)域的融资(zi)支持。用好证券、基金、保险公司互(hu)换便利和股票回购(gou)增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支(zhi)持民营经济发展壮大的金融服(fu)务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制(zhi)作用，进(jin)一步(bu)打通中小(xiao)微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存(cun)量商品房和(he)存量土(tu)地盘活力度，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构(gou)建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提(ti)高开放条件下(xia)经济金融管理能力和风险防控能力。

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1、从中长期角度，我(wo)们(men)建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周(zhou)期(qi)下，全(quan)社(she)会智能化的进展（国内外大模型的持续迭代、算力基础设施与(yu)AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人、智能(neng)驾驶等赋(fu)能(neng)），国产替(ti)代周期下相关(guan)产业(ye)链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路(lu)产业链(lian)），以及“双碳”周期下碳(tan)中和全产业链(lian)的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化(hua)大趋势下电动智(zhi)能汽车渗透率增加。

2、美国总统特朗普表示，他认为无需延长7月9日的贸易期限，各国需在此期限前与美国达成协议，以避免被征收更高关税👗🍍🎒。他在接受福克斯新闻采访时表示：“我认为不需要延长” 。随后他补充道：“我也可以延长🍋👿🍈🍉，没什么大不了的。”在此之前💛🥿，特朗普上周五曾表示，**可以对这一期限“为所欲为”👿👞🥝🧡，包括延长或缩短。